第十一届中国经济学年会论文专场综述：微观经济学（分会

第十一届中国经济学年会论文专场：专题八微观经济学第一场于2011年12月10日下午14:00至15:40在上海财经大学第四教学楼108教室举行。该场讨论会的主持人和评论人都是上海财经大学经济学院的郑兵勇老师。共有3位论文作者对其论文的研究成果进行了报告。

首先进行报告的是来自德克萨斯大学奥斯汀分校的邱凉飞，论文题目是《Information Acquisition and Exchange in Social Networks》。这篇论文为社会网络中信息的获取与交换建立了一个分析框架。在静态模型中，所有参与者依据一个临界点来简单地进行取舍。搭便车问题引起了获取信息的非有效性。而在动态的信息交换中，在立刻采取行动和继续等待之间存在着一个权衡取舍：一个参与者可以选择等待，以此从邻居的邻居那获得更多的信息，但未来需要被贴现。一个含有网络的预测性市场就是信息网络模型一个很好的应用。这篇论文还向我们展示了随着获取信息成本的降低，预测误差也会减小。而随着越来越多的参与者获得信息，预测性市场的价格就能充分反应所有可获得信息，从而产生更好的预测效果。
评论人郑兵勇老师对这篇文章给予了肯定，同时也指出这篇文章是在给定一个社会网络的情况下讨论信息获取与交换的成本，但是建立社会网络本身也是需要成本的，可以进一步研究一下这样的社会网络是如何建立的。
接着报告的是上海财经大学经济学院的郑兵勇，论文题目是《强前向归纳法》。他首先通过一个简单的博弈论的例子向大家阐述了前向归纳法的概念。前向归纳法是通过在纳什均衡中加入信念，然后对均衡信念进行限制，要求均衡信念和博弈者的理性行为一致来进行精炼，以去除不合理的均衡。同逆向归纳法一样，前向归纳法是均衡精炼中最重要的概念之一。戈温丹和威尔逊于2009 年发表于《计量经济学杂志》的文章第一次完整的定义了前向归纳法。但这个定义还有些不完善的地方，例如允许被占优策略的概率高于占优策略的概率。根据他们的定义，在某些博弈中，博弈者的不合理信念还是会导致一些不合理的均衡能满足前向归纳法的要求，而这篇论文在他们的前向归纳法的基础上定义强前向归纳法，强前向归纳法可以排除某些博弈中前向归纳法所不能排除的不合理均衡。

最后进行报告的是来自广东外语外贸大学财经学院财务管理系的邓可斌，论文题目为《经理人身份认同、薪酬激励与公司价值》。转型经济企业大股东往往并不完全追求利润最大化，故经理人身份认同对于中国公司价值存在独特而重要的影响。这篇论文首先建立博弈模型，探讨了经理人身份认同激励、薪酬激励与公司价值间的理论联系；接着运用中国上市公司2000－2009年的非平衡面板数据，在区分政治身份认同与非政治身份认同的基础上，设计经理人身份认同指标，证明了理论命题。研究发现：经理人身份认同与薪酬激励间存在着非线性的显著相关关系。在大股东控制环境中，薪酬激励对于中国上市公司价值不存在显著的激励作用；而身份认同对公司价值存在双重效应：既有助于经理人努力提升公司价值，亦使得经理人更容易与控股股东产生合谋侵害中小股东权益而损害公司价值；当控股股东比例较大时，负面效应大于正面效应，反之反是。此外，实证研究表明，中国上市公司的经理人身份认同主要体现为政治身份认同，非政治身份认同的作用并不明显。
评论人郑兵勇老师认为将经理人薪酬占公司利润比例作为激励变量的度量是值得商榷的，因为在国外以及国内的部分企业，给经理人发放本企业的股票与期权也是激励制度非常重要的一部分。另外，郑兵勇也指出，像中央企业控股、地方政府控股这一类的政府控股企业往往存在着股东缺位的问题，董事长与经理人很可能就是同一个人，也许这篇文章通过讨论董事长而不是总经理会更好，事实上国外很多类似的文献也会通过CEO来进行研究。