秦晓：以制衡为唯一公司治理目标的制度是错误的

网易财经12月10日讯 第十一届中国经济学年会今日（12月10日）上午在上海财经大学举行。

博源基金会理事长、原招商局集团董事长秦晓在会上指出，当前中国国有公司法人治理和公司管理以制衡为唯一目标的制度安排是错误的；中国公司大部分采取董事长主导的政策，这增加了管理成本。

秦晓表示，中国公司治理面临的问题是中国企业的委托代理关系。现代企业区别于传统企业的重要标志，体现在一个庞大的、复杂的系统中，专业支持与专业分工带来的效率和效益。"由于代理人委托具有很强的财富效应，因此出现了代理成本，公司治理的目标是寻求效率制衡的均衡，通过规范管理层之间的权力配置，尽可能减少争议，确保权益得到最大的保护。治理模式结合了欧洲、中国、美国不同的类型，造成了架构的重叠，责权不清。"

中国公司管理层的核心是首席运营官，秦晓认为，很多国企没有首席运营官概念，只有法人代表，在现代公司治理当中始终应该是法人代理，因为董事会的管理层的任免是不一样的。前者具有股东大会的权利，采取股东票选的方式，后者是内部的管理层，管理层以CEO为核心，应该有层层的上级，向上级报告的制度。如何在公司治理中抽掉CEO，董事会权益平衡，在协调董事长、总经理的关系缺乏规律可循，大部分采取董事长主导的政策，这无疑增加了管理成本。

在公司治理方面，秦晓认为第三个问题是董事会和管理层的关系和平衡问题。

"董事会管理层的关系应该是企业内部的结构函数，董事会管理层实现了一体化，这在美国和东南亚很普遍的，管理层和董事会一体化的比例比较高。当存在若干不同大股东的时候，如欧洲一样，可以存在两个分层。两种不同的安排在公司治理利益制衡的情况下尽可能发挥决策效益，中国的大型企业多数由政府主导，应该采取现代公司治理情况。我们所寻求的是两者之间的平均，法人治理和公司管理以制衡为唯一目标的制度安排是错误的。"