黄益平教授第十届中国经济学年会采访录

黄益平教授第十届中国经济学年会采访录

记者：黄教授，您好！我们是河南财经政法大学的学生记者。非常感谢您能在百忙之中接受我们的采访。现在我们有一些问题想请教您。第一个问题是，目前我国CPI比较高，特别是今年10月份的CPI达到了4.4%。您认为这一轮的通货膨胀的原因有哪些？还有，您能不能预测一下未来一段时间中国CPI的趋势？

黄益平教授：目前我国CPI比较高，主要有三个原因。第一个原因是，最近食品价格上涨比较厉害，10月份食品的CPI已经超过10%，而商务部做的每周食品价格调查数据更高。在我国总的CPI一篮子中，食品占到了1/3左右，因此食品价格一涨，总的CPI也就上来了。第二个原因就是工资最近涨的比较厉害，目前全国出现的民工短缺使得工资上涨的比较快。而工资的上涨，就会对通胀形成很大的压力。第三个原因就是从去年开始我们发了很多钱，新增贷款去年发了96000亿，今年发了75000亿。发这么多钱，最终就会形成通胀的压力。这些表现出来的方式是不是CPI不好说，也可能是资产价格，也可能是某种产品的价格。最近绿豆、大蒜价格炒得很厉害，其实就是反映实际利率是负的，流动性很多，所以这三个原因是推动CPI的最主要原因。而4.4%有很多人认为是被低估的，如果我们看环比数据的话，10月份是0.7%，折算成年率已经是8%以上了，这就是一个很严重的通胀了。如果我们看未来一段时期，前面的三个原因恐怕都会继续下去，再加上现在美国量化宽松的货币政策，这样来看，通胀压力恐怕不是一个短期问题。不过我们已经看到，昨天晚上，央行又提高了0.5%的存款准备金率，10天提了2次，这说明央行对流动性过剩的问题还是很警惕的。

记者：在通货膨胀的背景下，有人认为投资股市、楼市可以躲避通货膨胀，您怎么看待这种说法？

黄益平教授：只能说有一定道理，但能否抵御住通货膨胀很难说。一般来讲，在通胀比较厉害的情况下，资产价格会涨的很快。所以说如果CPI很高的话，资产价格肯定会往上涨。但是这里有一个问题：并不是每一种资产价格都会上涨。如果你买对了资产，可能就赚了。如果没买对，就会赔钱。比如现在的房价，被政府压着，房价不动，这种状况下，你可能就不会赚钱。再就是，我们有些个体投资者很容易犯一个毛病，就是买到涨的资产，就不肯出来了，很贪婪，想越赚越多，直到把自己赔进去为止。

记者：河南在中国是一个农业大省，农业占有非常重要的地位。您认为应当如何来增加农民收入，以实现中部崛起的目标呢？

黄益平教授：提高农民收入还是有很多种办法的。第一个，我们可以看一下河南的比较优势在什么地方。如果粮食不赚钱，我们可以种植经济作物。像水果，蔬菜，畜牧业的回报率要比单纯种粮要高得多。第二个，可以减少农村人口，来增加农民的人均收入。农村人口减少，农民人均资源就会增加，他的收入也就会相应增加。这个时候，城市化就变得十分重要。当然，我们说的城市化，是让农民在城市有工作的城市化，而不是盲目的将农民移到城市。第三，就是政府应该对农业提供补贴，这是所有发达国家都在做的。因为按照规律，农业生产率不可能像工业生产率那样快速提高，那么这个时候，政府提供一些补助是有必要的。

记者：美国最近提出了量化宽松的货币政策，您认为这对中国经济会有怎样的影响？

黄益平教授：美国的量化宽松货币政策，就是美联储向账户上打额度，然后购买美国国债。这个时候，美元就会流向市场，所以有些人担心美国会形成泡沫。而且现在有很多人在批评美国，因为美国在历史上曾经这样做过。2000年美国互联网泡沫破灭后，它就曾经大量发钱，制造了一个更大泡沫去掩盖他以前的问题。所以有人认为现在会有同样的问题。我们现在来看看美国的风险，有的投资者认为美国未来的通胀会上升，但我觉得美国在中短期内，通胀和泡沫的风险都不是很大。因为美国两个泡沫刚刚破裂，而且美国经济短期内不可能高速增长，所以投资者的信心不会有很快的改善。投资者信心没有改善，想要形成泡沫就会比较困难。而且美国经济增长现在还远远低于潜力，所以通胀压力是上不来的。但我们知道美元是世界货币，如果在美国玩不转，它可以到处走。美元现在最重要的特征是经济增长不好，利率非常低，货币可能会贬值，这三条就决定了，美元现在是世界上最优良的套息交易货币。套息交易货币就是在一国借了货币去另一个国家投资，什么样的货币比较优良呢？就是它的利率比较低，成本比较低：第二就是它可能要贬值，所以你借了钱，等过一段时间还的时候，还的就比较少，这样回报就会很高。投资者借了美元，会投资什么呢？主要是两大市场，一个是新兴市场，第二个就是大宗商品市场。而这两个市场有最大的泡沫风险，中国肯定就会有风险。中国现在经济是最好的，利率可能会加息，货币还在升值。所以可以说美元是最佳的套息交易货币，而中国就是制造下一个泡沫最好的地方。热钱进来总是要走的，他不会永远留在这里，有了泡沫总有一天会破灭。我们不能决定美联储要不要印货币，我们能做的是不要让泡沫到我们这里，所以我的建议就是升值，加息和加强资本管制。

记者：您到河南已经两三天了，可不可以谈一下，您对河南以及这里风物的感受？

黄益平教授：我对河南非常有好感，但这种好感并不是今天才有的。我87年从人大毕业时，在河南新乡待过很长一段时间，当时在新乡做一个中央的“粮食改革实验区”，所以我对新乡很熟悉。因为要与省政府协调，所以我也曾多次来郑州，我一直觉得我就是半个河南人。我对河南人感觉也很亲切，而且我有很多朋友就是河南人，所以这次他们邀请我来河南，我真的很高兴。

本文稿根据对黄益平教授的采访录音整理而成，已经黄益平教授本人审阅。

记者：马洪伟、赵国娜

采访时间：2010年11月20日下午4点

采访地点：河南财经政法大学新校区