宏观经济学(3)专场讨论综述

本次年会宏观经济学专题的第三场讨论于2005年12月11日上午在厦门大学嘉庚二101教室进行，本场讨论的主席是新加坡南阳理工大学的陈抗教授，评论人为北京大学中国经济研究中心的曾志雄老师以及厦门大学宏观经济研究中心的林致远老师。

首先报告的是北京大学中国经济研究中心的曾志雄老师，其论文题目是《住房、信贷市场不完全性及商业周期》。本文在一个动态的一般均衡理论模型中，讨论了住房价格变化对投资的影响。作者发现，住房在投资融资过程中扮演了抵押品的角色，并且住房价格的变化可以很大程度上解释反周期的外部融资帖水。评论人林致远老师认为，国内对RBC目前的研究成果较少，本文总结研究了RBC实际经济路径，把RBC理论与不完全市场结合，在前人研究的基础上，加入了自己的贡献，技术含量较高。

第二个进行报告的是厦门大学宏观经济研究中心的金甫春老师，文章题目是《小型开放经济中工资、物价水平和房地产价格间的关系：基于香港的解析模型与实证分析》。本文在一个简单的一般均衡理论模型中讨论了香港工资、物价水平以及资产价格的决定以及三者之间的关系，并且分析了由于政策变化引致的比较静态分析。作者提出，资产价格的基准值应该反映为其预期未来收益的现值。在资产租赁合同短期可调整和租赁合同调整滞后两种情况下，作者分析了资产价格的变化情况。计量分析表明，作者所使用的分析方法所得出的结论与香港1984年至1993年的实际经济运行情况相吻合，并且进一步的，作者得出香港目前的资产价格比其基准值高出20%-40%，并且在未来会有下调的趋势。评论人曾志雄老师认为，作者的主要贡献在于给出了决定房产价格的基本模型，并且通过将市值与基准值相比较，判断是否存在泡沫。同时也提出了一些问题，首先是文中两种类型的经济人其比例是否会随着房产价格的变化而变化，另外，2004年香港经济反弹除了预期人民币升值导致热钱流入的因素外，是否也与内地对香港的支持有关。金老师也对香港的经济运行做出了进一步的说明，香港与美国的名义利率大致一样，但由于其生产上升的快，所以其不可贸易商品的价格上升的快，导致人们从银行借钱买房子等，另一个原因在于香港高的通货膨胀率导致了较低的实际利率，从而使得人们贷款买房。

第三个进行报告的是南京大学商学院的唐文健，其论文题目是《工资外生条件下的经济收敛性分析》。本文在假定资源配置非市场化程度不变下，提出了一个二元经济收敛性的分析框架。作者认为，在工资外生条件下，如果没有大规模的劳动力转移，那么经济收敛符合新古典收敛机制，如果存在大规模劳动力转移，经济收敛将符合古典收敛机制，将经过先发散后收敛的过程。在数据方面，作者通过采用工资产值比这一指标来代表劳动力转移的力度，对中国1978-1985，1985-1991，1991-1998，1998-2003四个时期的经济增长状态进行了考察。评论人林致远老师认为本文整体思路及方法都很规范，但作者应该更多的对其所采用的计量方法进行解释。评论人曾志雄老师也提出了另外一个可能的分析思路，即将劳动力转移作为一个被解释变量，作为区域经济收敛或者发散的一个具体表现进行分析。