2012年12月16日下午，国家外汇管理局总经济师，储备管理司司长黄国波博士受金融硕士项目办邀请做客金融硕士深圳班金融时代论坛，就当前中国乃至全球的经济形势为金融硕士深圳班的师生们带来了一场精彩演讲。清华大学深圳研究生院院长康飞宇同时出席。
黄国波博士
康院长率先致辞并表示对黄博士的欢迎。接下来，黄博士从基本面和政策面回顾了我国2012年的经济形势。黄博士认为，2012年我国经济增长速度出现下滑，其主要由净出口下滑引起，但消费、固定资本形成和基础设施仍对经济增长有拉动作用。国家政策方面，2012年两次降准降息，货币政策稳健中趋于宽松，财政支出增加，财政政策较为积极宽松。信用情况方面，2012年国内信贷增加，官方贷款恢复增长，国内整体融资面趋向宽松。考虑到我国外部出口环境逐步回暖，经济已呈现触底回升态势。
从全球形势来看，明年全球经济不会进一步衰退，其主要原因在于美国政府的去杠杆化进程开始。黄博士认为，短期内经济的周期性波动与货币信贷周期高度相关，美国政府部门的去杠杆化为私人部门的信贷扩张提供了更大的空间，加上美国近年新能源、新材料产业的发展，使得美国可能成为未来全球经济增长的亮点。反观欧洲和日本，由于多年陷入经济低增长甚至负增长的困境，兼之政府部门的去杠杆化周期和私人部门出现重叠，其未来经济形势不容乐观。因此，全球未来经济增长的外部主要拉动力量仍在美国。
尽管未来全球经济不会出现进一步衰退，但黄博士认为，其增长速度仍将保持一个较低的水平。而且，这种增长很有可能面临三大不确定性因素：一是美国财政悬崖带来的经济断崖式下跌，二是欧洲债务危机的辗转恶化，第三则是全球各主要经济体实行量化宽松政策带来的经济扰动。这些因素都将给全球的经济带来较大不确定性。
面对这种全球经济低增长且存在不确定性的情况，黄博士认为，中国仍将保持一定竞争优势。从市场份额看来，日本欧洲的衰退为中国增加市场份额带来了机会，而中国的制造业劳动成本与美国相比仍相对较低，因此短期内在制造业上仍将占据一定优势。但中国过高的资本成本和加速上涨的劳动力将在未来制约中国的竞争力。
最后，黄博士谈到了我国的经济增长情况。黄博士表示，我国过去几年的经济增长对全球的经济增长贡献率在50%以上，未来也将成为继续拉动全球增长的主要力量。且从政府及私人部门杠杆化水平看来，我国国内仍将保有一定的货币政策和财政政策空间。但政府不会出台大规模刺激政策，其政策制定偏向审慎。由于外部环境回暖和内部经济结构调整，明年国内经济形势不会继续下滑。但从长期看来，优化结构和推进改革才是维持我国经济可持续性增长的动力。
