利率市场化进入“最后一英里”——影响、应对与政策工具

秦晓 胡斌

继人行于2012年和2013年先后放宽存款利率上限、解除贷款利率下限后，利率市场化改革已进入“最后一英里”的重要阶段，即放开存款利率管制，由市场来确定资金的价格。存款利率市场化对商业银行的直接影响是净息差（NIM）因负债成本上升而收窄，从而挤压其盈利能力。这是金融改革所必须付出的成本，但为了确保改革的顺利实施并取得预期成效，改革方案的制订和实施应将成本最小化作为一个约束条件。 本文预测净息差收窄的区间，并以商业银行在存款利率市场化改革过渡期净利润增长为零作为约束条件，反算满足这一约束条件商业银行对净息差收窄的承受能力，进而提出商业银行应采取的应对措施和政府可以运用的政策工具。

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