私有制的神话和多种所有制的现实：德国蔡斯光学仪器公司

摘要

产权学派把私有产权提高到经济发展的首要因数，但并未说明私有制的效率原因。根据公司财务的MM定理，企业价值与债务结构无关，也就和所有制结构无关。历史上，反复出现国有化与私有化的浪潮，以及世界上多种所有制并存的现实，说明企业效率的核心不是产权结构，而在其他因素。我们亲身调查了三个具体案例：德国蔡斯光学仪器公司，美国大学联邦信用社，和MIT学生之家，发现公司创始人建立的长期规范，运作体制，和选择机制，远比产权德具体安排，例如有无核心股东，更为重要。

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