解读人民币实际汇率之谜（1978-2005）
——人民币实际汇率长期走势研究之五
卢锋
北京大学中国经济研究中心
No. C2006012 2006年6月1日
摘要：以可贸易部门劳动生产率相对增长、单位劳动成本相对变动、改革开放制度转型、“双顺差”结构形成发展作为人民币实际汇率长期趋势解释变量，结合特定时期宏观经济周期、外部危机冲击等因素影响，本文在一组相关论文专题研究基础上对人民币实际汇率之谜现象提出一个分阶段解读思路。基本结论认为：当代人民币实际汇率演变是一个具有中国特色的巴拉萨-萨缪尔森效应故事，我国经济在开放环境中快速追赶内生人民币实际汇率升值趋势，晚近十年前后我国经济发展和相关政策互动形成目前人民币汇率低估失衡局面。
关键词：人民币实际汇率，巴拉萨-萨缪尔森效应，人民币汇率争论
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