[讨论] 顺差会造成资金外流？

andyzhou：

我看了一篇文章，说顺差不一定是好事，会造成资金外流，影响国家扩大再生产。我想不通为什么顺差会造成资金外流呢？

请帮忙解答一下，谢谢

废墟：

说资金外流可能有点不容易明白，不过若说是资源外流那就清楚一些了。

但有一点是很基本的，持有外汇（比如美元）的含义是美国在使用你的资源。 本来最理想的状况是进出口平衡，因为外汇储备本身不应当成为一个国家的目标，最终的目标是消费。

考虑种最极端的情况————美国发行大量美元，用这些美元来购买中国的产品。假定中国不用这些用本国商品换来的美元去交换美国的产品。 那么这些净增的外汇储备对中国而言意味着本国资源的外流————这些资源当然可以用于国内的生产。 很显然，纸币本身并不是财富。纸币就象是一张欠条，如果你可以用欠条来换别人的实物资产却不用担心别人拿着欠条来换你的东西，那是多么何乐而不为的事情！

当然，外汇储备可以购买美国国债等金融资产，可以获得一部分收益。但这种收益与当前中国国内的投资报酬率相比而言是很小的。 在这种情况下，大量的外汇储备意味着极大的损失。

当然，必要的外汇储备对一个开放性国家来说是必要的。但当前中国的储备水平已经远远超出了“必要”的水平。

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andyzhou 在本版问了很多问题。 很多问题是通过对基本经济学原理的学习就可以掌握的。如果认真读了经济学原理、中微、中宏之后，还有问题不解，再问别人也不迟。

happy_xiner：

汗！！！我去年读了中微、中宏，现在仍有很多问题不懂。比如这个简单问题，为何不开窍？现在我又开始看中宏了。今天看巴罗——李嘉图等价定理，发现曼昆和马歇尔论述起点都不一样，前者以减税赤字筹资始，后者以现在的税收和发债两种情况做比较，分别引出了巴——李观点。应该如何看待这种情况呢？

情满珠江：

净出口对于净外国投资，这是基本的经济学原理，顺差、创汇，最终将成为对外国的直接或间接投资.

风仪：

如果出现了顺差

进小于出

外币贬值

本币升值

为平衡

以本币兑外币

造成外流？

lxut2008：

多谢楼主提醒！本人一直认为顺差是好事，总觉得好象赚了人家的钱一样！以为是好事！现在看来，实则不然啊！

artboy：

顺差意味着你借钱给别人，就是说别人再花你的钱。中国持有大量美国政府债券，就是说美国人现在正在花我们中国人的钱。这显然影响了我们的福利提高

天晴了：

顺差导致资金外流？在中国确实是这种情况。但显然，这并不是必然的情况。中国把获得的顺差用于投资美国国债，这才使得有些人认为赚得的钱有回流到了美国，所以才用“外流”一词。但，如果不是投资于国债而是投资于实业呢？还叫外流了吗？显然不会这么认为。美国企业大量地投资于中国，谁也没有说资金外流到了中国。

看来，问题的关键在于：一个国家是否能够有效率地运用它所获得的顺差。如果不能，则可以认为是造成了机会成本的损失（该获得的投资利益没有获得，因此，持有大量顺差就有高昂的机会成本），如果能，则顺差就不会被认为导致了资金外流的问题。

不过，中国的情况决定了目前不可能把大规模的顺差用于直接投资，选择购买国债是在约束条件下的最优选择。如果一定认为这导致了资金外流因此是不好的，因此应该不要获得这么多的顺差的话，那么，我认为是板子打错了地方。在中国的企业目前不具备到海外投资、与外海企业正面交锋的情况下，如果立足于本国，能够凭力气挣点外汇而不不挣，不更是损失大吗？

总之，目前没有完美的解决办法。顺差与所谓的资金外流形成的组合比起没有顺差也没有资金外流的组合来还是更好。

参阅：http://bbs.efnchina.com/dispbbs.asp?boardid=30&ID=68304