中国金融业全面开放与金融稳定学术研讨会综述

居安思危 未雨绸缪

——中国金融业全面开放与金融稳定学术研讨会综述

2006年5月13日，由中国金融学会、金融时报社、广东金融学院和广东金融学会联合举办的“中国金融业全面开放与金融稳定”学术研讨会在广东金融学院国际会议厅隆重召开。

根据加入WTO的承诺，中国金融业将在2006年底全面开放。面对金融业全面开放，如何保持金融稳定和防范金融风险是不可回避的问题，深化金融改革与维护金融稳定和安全已成为学术界、金融界、政府部门共同关注的焦点问题。基于此，2006年5月13日—14日，中国金融学会、金融时报社、广东金融学院和广东金融学会联合主办了“中国金融业全面开放与金融稳定”学术研讨会。参会学者们以求真、务实学术态度，立足中国金融业的现状，从全球化的视角全景地分析了中国金融业全面开放与我国金融的稳定乃至安全的重大问题，有共识也有争论；有理论创新也有对实践的深刻思考。

一、全景的视角

研讨会的主题是探讨中国金融业全面开放与金融稳定，而与会者的研究视角是全景的，视野是极其开阔的。西南财经大学中国金融研究中心名誉主任曾康林教授、中国国际经济关系学会理事王元龙教授和中山大学岭南学院的姚益龙教授以经济全球化和金融全球化为背景，从引进战略投资者角度来思考金融的安全问题；广东金融学院中国金融转型和发展研究中心主任陆磊博士则以中国经济转型为基点演绎出中国金融稳定的问题。中国对外贸易大学金融学院院长吴军教授从信贷质量、货币数量角度分析金融稳定；华南师范大学金融系主任凌江怀则从金融业的产权和治理结构角度探讨金融稳定。广东金融学院华南金融研究所所长李华民教授从美国输出金融危机的角度分析金融稳定及安全；辽宁大学国际金融研究所白钦先教授则针对金融业开放的节奏及速度对金融稳定影响展开分析。另外还有学者从人民币的汇率、利率以及货币政策制定等不同角度来分析和探讨了“开放与稳定”的主题。

二、新颖的观点

1．金融稳定相关概念的界定。曾康霖教授认为金融稳定和金融安全被人们广泛地运用，但是其内涵并没有被清晰的界定，这对于理论研究者来说是非常严重的一个问题。西南财经大学刘锡良教授认为金融风险是客观存在的，它的存在并非是一件坏事，风险与机遇并存，风险是可以管理的，但是不可以化解的；金融稳定是在风险中稳定，稳定是暂时的。陆磊博士归纳和总结了国内、外对于金融稳定概念的三种界定方法：一是排除法和列举法，二是体制风险法、三是金融风险法。陆磊博士认为稳定是一个时点概念不是时期概念。浙江大学金融研究所王维安教授认为现代经济是以金融经济（虚拟经济）为主导的，金融经济有别于传统的实际经济，维护物价稳定是实际经济的要旨，而维护金融稳定及安全是金融经济的要旨。通过学者们对金融稳定及安全的界定，使我们认识到金融稳定在经济运行中的地位和作用。

2．金融不稳定的成因。至于金融不稳定成因，学者们从自己的研究视角深刻剖析深层次的原因。中国国际金融学会副会长吴念鲁教授认为金融不稳定来自金融政策决策过程中的非程序化和不透明性；白钦先教授认为如果中国对外开放的速度和节奏太快、金融全球化付出的成本太高，就会导致金融不稳定和金融危机；李华民教授认为新兴市场国家的金融危机是美国输出的，因而是外因植入的；吴军教授认为以银行信贷作为筹集资本的主要方式，金融资产与实物资产在价值方面发生背离的可能性就会转化为现实性，结果导致所谓的“泡沫经济”而影响金融稳定；中国社会科学院金融研究中心何德旭教授认为我国金融机构准入方面存在的突出问题，如对金融机构业务范围及其变化规定的不够具体全面，对金融机构设立标准规定的过于原则化，审核标准上内外有别（缺乏透明度）从而不利于统一的市场准入制度的建立，对金融机构人员准入上的重视不足，缺乏对准入程序的系统规定等是金融不稳定一个重要原因；武汉大学商学院江春教授则认为超额货币供给和人民币升值预期是长期的，将会导致金融的不稳定。针对以上的原因分析，可以发现管理金融风险难度之大，有的学者认为甚至一个负面消息都可以导致金融挤兑，因此，金融风险管理是一个复杂的系统工程，任何一个细节出现问题，都可能导致灾难性的后果。

3．金融稳定的对策。学者们在研讨会上抱着满腔的爱国热诚为维护金融稳定，防范金融风险支招。吴念鲁教授认为要为金融安全立法，涉及到关乎国家经济安全的重大金融决策，要经过人大讨论或经过听证会方式通过才能保证金融政策的正确性进而降低金融风险；中国银行业协会副会长刘张君认为要实施金融风险管理人员资格证考试制度，确保拥有一批高素质的金融风险管理人才；李华民教授认为要通过经济转型实现经济的内生增长，以及加强区域货币联盟，实施人民币强势战略；江春教授认为要先进行产权改革，然后实行浮动汇率制度，才能真正实现中国经济的市场化及国际化，也才能真正实现效率型的经济增长，在这个基础上，人民币汇率将真正趋于合理的均衡水平并保持稳定，超额货币和人民币汇率升值同时并存的现象也将自动消失；何德旭教授认为在目前各种内外部条件和环境之下，维护金融稳定要加强对银行市场准入监管，关键在于对现有银行主体的整合与细分，促进银行自身的功能定位和多层次银行体系的建立；吴军教授认为维持金融稳定的有效途径是改革投融资体制，形成直接融资与间接融资并存的投融资格局；中山大学王曦教授认为中国汇率改革要循序渐进：首先组建汇率问题专家组，规范央行汇率监管机制；接着放宽市场准入条件，并改革强制结售汇制为比例结售汇制；然后逐步放宽汇率日波幅限制，增加会员最高持汇规模；最后培育远期外汇市场。

三、争论的焦点

1．金融业全面开放的获得好处及承担的成本。部分学者认为金融开放能够使得我国金融机构的治理结构和产权结构得到改善，因此要加快金融业开放；部分学者则否定这样观点，提出要谨慎开放，控制节奏，加强对我国金融业的保护。

2．维护金融稳定的主体。部分学者认为中央银行承担金融稳定的成本，中央银行理应成为维护金融稳定的主体；部分学者则认为应当成立一个专门机构不是中央银行来承担金融稳定的职能。

3．对外开放和对内开放。部分学者认为引进境外战略投资者的同时，还要引进境内战略投资者，部分学者则认为境内战略投资者因为压低价格等放弃自己的权力，还有部分学者认为境外战略投资者具备境内投资者不可比拟的优越性。

四、达成的共识

参会者一致认为金融全球化大潮是不可逆转的，提升国家经济竞争力才能真正维护金融安全，不具备竞争力的金融业是威胁金融安全的真正隐患，外资参股是提高金融业竞争力的重要手段之一，只有积极应对挑战才有可能获得成功。中国经济保持着快速增长的势头和政府公信力不断提高是政府在冲销烂账中没有出现金融不稳定的根本原因。我国应继续坚持深化金融体制改革，尽快培育和完善人民币汇率的市场形成机制，增强汇率杠杆对经济的调节作用，推动外汇市场的管理创新，增强市场交易主体的竞争力。

五、悬而未决的问题

在研讨会中与会学者提出了一些没有解决的问题，如如何计算维护金融稳定的收益与成本，如何构建有效的市场退出机制，如何确立金融机构的最优数量和适度规模等问题，等等这些问题将有待进一步的研究。

中国金融业全面开放与金融稳定学术研讨会已经落下帷幕，但是这次会议产生的影响将是深远的。这次研讨会学术研讨会为我国金融业全面开放作了理论上进一步论证，这次研讨会将对深化金融改革和维护金融稳定产生积极的影响。